Lo scenario rialzista per il metallo prezioso rimane intatto nonostante il raggiungimento di livelli record, poiché le incertezze favoriscono la ricerca di beni rifugio. L’oro quota a livelli record. Ieri l’oncia veniva scambiata a 3.520 dollari, dopo sei sessioni consecutive al rialzo, con un aumento del 4,5%. La debolezza del dollaro, le previsioni di tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve (Fed) e i continui tentativi di interferenza del presidente degli Stati Uniti, Donald Trump, nella banca centrale del paese continuano a giocare a suo favore. Gli acquisti delle banche centrali hanno subito un leggero rallentamento, ma sono costanti, così come la domanda dal mercato asiatico, mentre i flussi verso i fondi negoziati in borsa (ETF) sul metallo giallo sono in aumento.
Verso i 4000 dollari: come un “cocktail” di rischi spinge le banche ad alzare le previsioni sull’oro
Questo cocktail induce gli investitori istituzionali a ritenere che i prezzi del metallo prezioso continueranno a salire per il resto dell’anno e almeno fino alla prima parte del 2026.
Le previsioni fino a dicembre oscillano tra i 3.600 e i 4.000 dollari, il che si traduce in un potenziale di rivalutazione compreso tra il 2,3% e il 13,6% rispetto ai prezzi attuali. Da inizio anno ha guadagnato il 34%.
Vontobel ritiene che possa raggiungere i 3.700 dollari nei prossimi mesi “se la domanda di beni rifugio rimarrà forte”. La banca privata svizzera spiega ai propri clienti che “qualsiasi calo” dei prezzi “è un punto di ingresso interessante”. Uno di questi momenti è stato quando Trump ha annunciato che avrebbe imposto dazi sull’oro. L’idea è stata poi abbandonata, ma gli Stati Uniti rimangono al centro dell’attenzione degli investitori nel metallo. “Continuiamo ad aspettarci un indebolimento dell’attività economica negli Stati Uniti, che dovrebbe consentire alla Fed di applicare tagli dei tassi di almeno 50 punti base prima della fine dell’anno. Ciò dovrebbe anche spingere al ribasso i rendimenti reali statunitensi, riducendo il costo opportunità di detenere oro”, spiega J. Safra Sarasin Sustainable AM. Il suo obiettivo per l’oncia d’oro è di 3.600 dollari alla fine dell’anno.
Bank of America fa un passo in più e fissa a 4.000 dollari l’obiettivo a breve e medio termine. La sua stima si basa su quattro punti: il deficit strutturale degli Stati Uniti, le pressioni inflazionistiche derivanti dalla deglobalizzazione, le minacce all’indipendenza della Fed e le tensioni geopolitiche.
L’oro avrebbe come ulteriore vantaggio il suo andamento storico durante il secondo semestre dell’anno. Uno studio di Jupiter AM riflette che, dal 1971, i rendimenti medi in questa parte dell’anno hanno superato quelli del primo semestre, “il che rafforza le prospettive rialziste”, secondo la società di gestione. A ciò si aggiunge una bassa esposizione generale degli investitori all’oro, che lascia spazio a una maggiore partecipazione, sia istituzionale che al dettaglio, aggiunge.
Infatti, gli afflussi di oro negli ETF sono diventati un’importante fonte di domanda che ha spinto i prezzi al rialzo, secondo un rapporto di Goldman Sachs. La banca prevede che la materia prima raggiungerà i 4.000 dollari l’oncia a metà del prossimo anno.
